工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】
消費方面,由於實質利率與消費增速具有一定的負相關性,使得未來的消費動能至少有機會保持穩定狀態。
全球最成功的電動車公司特斯拉在3月31日正式發表目標大眾市場的新車型Model 3,並於當天起開放預訂,特斯拉執行長透露,在接受預定的前3天,訂單數量已經超過27萬台,金額超過百億美元,熱絡程度遠遠超過市場預期。特斯拉在美國內華達州的「超級工廠」,預計將在2017年投產。
隨著政策的作用,近期中國經濟動能似有重啟活力現象,3月份的製造業採購經理人指數出現顯著性改善。展望未來1季,受到房地產投資和基建投資的帶動,固定資產投資應有機會呈現中期性的改善。
至於對股價影響最大的企業獲利動能,工業企業利潤自2月份見到改善,因大宗商品價格的反彈有利資源產業的獲利,且對其他企業的成 本端暫無太大影響,因還在偏低的水準,加上當前的貸款利率水準也處於歷史低檔,若經濟總需求能再出現改善,有機會快速反應到企業利潤上面,讓這波股市的上漲成為有「基」之彈。
隨著Model 3的推出,可望讓市場對新能源汽車產業更具信心,對於充電設備與電池生產商、電動車零組件是強力利多。特斯拉的銷售成功也代表汽車智能化是大勢所趨,將成為人工智能應用最快、 範圍最廣的環境之一,駕駛輔助系統、車聯網和智能化的相關零組件等產業的成長空間可期。
清明節假期後,幾大利多支撐,包括中國證監會為「新三板轉板無需審核」闢謠,讓創業板指數再度活躍,而上海、廣東和重慶等多個省市發布國企改革細化方案和試點計劃,尤其有消息傳出中國政府醞釀以1兆元人民幣(下同)銀行債權轉換為股票的計劃,來化解現階段空前規模的不良資產問題,支 撐上證綜指力守3,000點,雖然指數上檔壓力猶存。
不過,就長期來看,若高負債國企營運效能未能見到改善,成為僵屍企業,甚至進入破產清算,反對銀 行不利;而且在監管不易下,也存在道德風險,為銀行業的獲利前景增添不確定性。
中國政府被預期將啟動高達1兆元的「債轉股」計劃,即是將銀行的債權轉化為股權,而中國的國家開發銀行、中國銀行、工商銀行與招商銀行等,將入選第1批試點對象,正式的實施方案有望最快於4月就會正式推出。
Model 3的基本款定價3.5萬美元,一次充電可行駛345公里,6秒內可加速至100公里,只需充電20分鐘,即可充至80%的電力,能在開闊路面與頻繁停車起步的路況中實現自動駕駛,該些特性都讓該款電動車更具吸引力。Model 3預計將於2017年下半年開始量產出貨,並在2018年實現全產能生產。
短期來看,「債轉股」計劃可降低企業負債,大大減輕投資人對中國龐大國企債務的擔憂,並促進企業股權多元化,增強公司治理,因而有利市場情緒。且對銀行而言,有助於降低不良貸款率和提升備抵呆帳 覆蓋率,可增加當期利潤。
整體來看,由於通膨一時內不易達到預期的水準,美國聯準會4月份升息的機率不大,不致對市場造成壓力,加上中國經濟短期止穩回暖的跡象更加明顯,政策方面,新股的低量發行、暫緩註冊制與戰略新興板,以及積極引導全國性養老金入市,還有推出「深港通」等,都彰顯中國監管層對市場呵護的態度,內外環境配合下,陸股的反彈行情有機會延續。
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消費方面,由於實質利率與消費增速具有一定的負相關性,使得未來的消費動能至少有機會保持穩定狀態。
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隨著政策的作用,近期中國經濟動能似有重啟活力現象,3月份的製造業採購經理人指數出現顯著性改善。展望未來1季,受到房地產投資和基建投資的帶動,固定資產投資應有機會呈現中期性的改善。
至於對股價影響最大的企業獲利動能,工業企業利潤自2月份見到改善,因大宗商品價格的反彈有利資源產業的獲利,且對其他企業的成 本端暫無太大影響,因還在偏低的水準,加上當前的貸款利率水準也處於歷史低檔,若經濟總需求能再出現改善,有機會快速反應到企業利潤上面,讓這波股市的上漲成為有「基」之彈。
隨著Model 3的推出,可望讓市場對新能源汽車產業更具信心,對於充電設備與電池生產商、電動車零組件是強力利多。特斯拉的銷售成功也代表汽車智能化是大勢所趨,將成為人工智能應用最快、 範圍最廣的環境之一,駕駛輔助系統、車聯網和智能化的相關零組件等產業的成長空間可期。
清明節假期後,幾大利多支撐,包括中國證監會為「新三板轉板無需審核」闢謠,讓創業板指數再度活躍,而上海、廣東和重慶等多個省市發布國企改革細化方案和試點計劃,尤其有消息傳出中國政府醞釀以1兆元人民幣(下同)銀行債權轉換為股票的計劃,來化解現階段空前規模的不良資產問題,支 撐上證綜指力守3,000點,雖然指數上檔壓力猶存。
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中國政府被預期將啟動高達1兆元的「債轉股」計劃,即是將銀行的債權轉化為股權,而中國的國家開發銀行、中國銀行、工商銀行與招商銀行等,將入選第1批試點對象,正式的實施方案有望最快於4月就會正式推出。
Model 3的基本款定價3.5萬美元,一次充電可行駛345公里,6秒內可加速至100公里,只需充電20分鐘,即可充至80%的電力,能在開闊路面與頻繁停車起步的路況中實現自動駕駛,該些特性都讓該款電動車更具吸引力。Model 3預計將於2017年下半年開始量產出貨,並在2018年實現全產能生產。
短期來看,「債轉股」計劃可降低企業負債,大大減輕投資人對中國龐大國企債務的擔憂,並促進企業股權多元化,增強公司治理,因而有利市場情緒。且對銀行而言,有助於降低不良貸款率和提升備抵呆帳 覆蓋率,可增加當期利潤。
整體來看,由於通膨一時內不易達到預期的水準,美國聯準會4月份升息的機率不大,不致對市場造成壓力,加上中國經濟短期止穩回暖的跡象更加明顯,政策方面,新股的低量發行、暫緩註冊制與戰略新興板,以及積極引導全國性養老金入市,還有推出「深港通」等,都彰顯中國監管層對市場呵護的態度,內外環境配合下,陸股的反彈行情有機會延續。
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